В 1981 году была открыта народная драматическая театр-студия «Вариант», в которую пришли выпускники школ города, юноши и девушки старших классов. Свою первую премьеру – трагедию Уильяма Шекспира «Ромео и Джульетта» они сыграли 10 апреля 1982 года. Театр быстро нашел свою нишу в культурной жизни города: каждый новый спектакль становился событием, привлекая все больше и больше зрителей. В 1987 году коллектив отважился на новый статус – экспериментальный хозрасчетный театр-студия. Это был первый на Урале опыт перехода самодеятельного коллектива на «самообеспечение».
В 1989 году 14 актеров-вариантовцев становятся студентами Екатеринбургского государственного театрального института. Мастер курса – заслуженный деятель искусств РФ Вячеслав Анисимов. Выпускники того первого курса и сейчас служат в театре: Андрей Мурайкин, Александр Чайников. В 1992 году «Вариант» получил статус профессионального городского театра. За 36 театральных сезонов в «Варианте» было поставлено более 150 спектаклей, большое внимание уделяется детскому репертуару и русской классической драматургии.
География гастролей охватывает Пермскую, Челябинскую, Курганскую, Тюменскую, Свердловскую области. С 2011 по 2015 годы театр принимал участие в фестивалях: «Ирбитские Подмостки», «Ночь в театре», «Зазеркалье», «Коляда-Plays», «Лица улиц».